计划赶不上变化。

美国时间1月22日周二早上,美联储宣布紧急降息75个基点,联邦基金利率由此前的4.25%下调至3.5%,这是美国自1984年10月以来单次最大降息幅度,超过市场此前下调50个基点的预期。

值得一提的是,这次紧急降息距离下一次美联储例会仅有7天。而本周一欧洲和亚太股市持续了上周的跌幅,甚至有扩大的趋势,美国股市却因为马丁·路德·金日休市一天得以幸免。

市场普遍将美联储的这一决定理解为美国货币当局对于目前美国资本市场继续大幅下行风险的担忧。

不过美联储在当日发布的官方声明却表示,采取这一措施的原因是由于美国经济前景恶化,而经济成长向下的风险显然继续存在。

美联储在详细声明中表示,"委员会将继续评估金融市场以及其他经济领域的变化,并及时采取措施来降低风险"。

摩根士丹利大中华首席经济学家王庆23日在上海接受记者采访时也表示,预计在月底美联储的例会上,联邦基金利率可能还会下调25个基点;而来自中金公司针对美联储降息的评论甚至预计"再次减息50个基点的概率相当高"。

紧急降息

记者从美联储关于降息的详细声明中了解到,除了联邦基金利率下调75个基点至3.5%之外,美国州长委员会还批准将贴现率下调75个基点至4%。

受此影响,金融市场随即作出反应。

美国股市在22日低开后走出探底回升的走势,不过三大股指跌幅均超过1%,而欧洲股市均出现强势反弹。

外汇方面,美元承压兑主要货币的全线回落。几乎所有欧系货币兑换美元出现全线上扬,欧元兑美元突破了1.46元的整数大关,在23日凌晨最高摸至1.4685;而英镑兑美元也同样突破1.96关口,一度上涨至1.9644的新高;连高息货币澳元对美元也有不俗的表现,盘中一度突破0.87的大关。

相应地,由中国人民银行授权中国外汇交易中心公布,美元兑人民币中间价为7.235元,较之前日的7.2556元升值206个基点,再次创下汇改以来的新高。

值得一提的是,美联储此轮降息后3.5%的联邦基金利率将低于人民币一年定期4.14%的存款基准利率,人民币和美元的利率倒挂现象已经出现。

美联储在22日针对降息发布的声明中指出,尽管紧张的短期融资市场目前有所缓解,但更广泛的金融市场环境将继续恶化,部分企业和家庭将面临进一步的信贷紧缩。此外,一些消息显示房地产市场收缩将加剧,劳动力市场出现疲软。

1月3日,由美国供应管理学会(ISM)公布的数据显示,去年12月美国制造业指数继续出现下滑趋势,市场人士将其原因归结为美国房地产市场萎缩的冲击波扩散到建筑业之外的其他产业。

次日,美国劳工部公布的就业数据显示,2007年12月的失业率从11月的4.7%攀升至5%,这表明美国经济滑坡的现象开始蔓延至劳动力市场。

据了解,在美联储所有参与投票的人员中,包括主席伯南克等8人投了赞成票,而来自圣路易联储银行的威廉·普尔投了反对票,另一名会员雷德里奇·米什金缺席。

威廉·普尔认为目前的局势并不值得美联储在下周例会之前采取措施。

美国经济近临界点?

其实,美联储此次紧急降息的举动很容易让人想起美国1987年10月29日的"黑色星期一",当日纽约股市道琼斯指数下跌508点,23%的跌幅创有史以来最大跌幅。

上次股灾次日,美联储购买了相当于120亿美元的政府债券的同时将联邦基金利率一次性下调75个基点。

不同的是,目前美国经济面临着深度减速的趋势。

国际投行美林公司在1月17日的一份针对全球债务市场的报告甚至选择了这样一个标题——美国经济近临界点(US economy near tipping point),该报告认为,信贷紧缩和能源价格高涨似乎已经将美国经济推到一个接近衰退的边缘。

来自美联储的声明也坦陈,目前美国经济下滑,住房市场和金融市场震荡,居民消费支出减少,减息将有利于美国经济适度增长。

上周美国政府等相关部门公布的去年12月相关经济数据也佐证了美联储的结论。

1月15日,美国商务部公布了去年12月零售销售数据,由于汽车和汽油等指标的下跌,12月零售数据0.4%的月环比降幅为近半年以来的首度下跌。