私人资本运营公司TPG和其他投资者接近达成一项交易，向全美最大的存贷款公司Washington Mutual Inc.投资50亿美元。此消息提振了市场信心，道指周一盘中一度上涨逾100点，金融类股似乎正有走出信贷危机的迹象。

　　TPG的投资计划可能被视为美国步履维艰的银行系统传出的积极信号，华尔街将密切关注这是否意味着危机最糟糕的情况已经过去。但是该投资也显示出，WaMu和克利夫兰National City Corp等非华尔街大型银行同样受到危机的冲击。同时，如果抵押贷款市场继续振荡，上述投资也可能令TPG及其合作伙伴的财务受到冲击。

　　《华尔街日报》报道，知情人士表示，全美抵押贷款危机令Washington Mutual遭受损失，而上述新资本的注入将缓解该公司巨大的资本需求压力。但该交易将极大地稀释WaMu当前股东的股权，而这些股东在过去一年中对该公司的投资已经损失了74%。WaMu上周五市值略低于90亿美元，当日股价下跌11%。知情人士称，虽然银行业监管机构可能知晓WaMu的计划，但美国政府并没有像近期收购贝尔斯登的交易那样直接参与促成上述投资。

　　这次的资金援助让具有119年历史的Washington Mutual显得谦卑。他们曾以享誉全国的名声和庞大的获利作为美国楼市将迈向繁荣的赌注，现在却必须缺为了在次级贷款中投入过深而付出代价。

　　就目前的设想来说，50亿美元的投资可能以发行一般股和特别股来处理。而特别股在未来是否能转换为一般股则交付股东投票决议。根据另一位知悉人士指出，虽然目前消息尚未证实，但外界预估TPG将维持对Washington Mutual的少量实质持股。其股数应在25%以下，避免TPG成为需受政府法规管理的金融控股公司。

　　预估TPG也将取得Washington Mutual14席董事会成员中的1席。目前董事会中除了Washingtom Mutual本身的股东外，也有许多收购公司代表。然而，目前的协商尚未定案，目前的说法也可能无效。

　　Washingtom Mutual计划让J.P. Morgan Chase Co.或其它大型金融机构来收购公司，但目前来说这项可能已经破灭。根据知悉此事的人表示，J.P.Morgan高层从3月以来已着手了解Washington Mutual的财务状况并已初步开价，但他们之间的商谈自上周却暂时停止。

　　身为全美最大的私募股权基金，TPG的投资对象繁多，从Harrah赌场、Alltel Corp.电信公司到MGM电影公司等企业。对TPG来说，目前的信用危机为他们带来一个极佳的机会，那就是以低廉价格买进一度兴盛的金融机构。举例来说，Washington Mutual目前的股价低于上年度市值一半，而在全美具有2500个据点的Washington Mutual，取得存款资金也相对容易。

　　然而，低廉的投资不保证绝对的成功。在此有个惨烈的案例，私募股权公司Warburg Pincus于去年12月同意出价5亿美元，以每股31美元的价格买进债券保险商MBIA Inc.股票。而上周五MBIA Inc.股价来到每股13.61美元。

　　在金援这件事方面，另一个问题在于，若抵押贷证券市场持续恶化，50亿美元的资金对Washington Mutual在未来的资金需求上是否足够。证券价值下滑严重打击Washington Mutual，公司上年度第四季因放款业务损失，净损18.7亿美元。他们曾在楼市灾害最严重的加州及佛罗里达州损失惨重。而目前信用市场的问题也开始扩散至信用卡和其它形式的信用借款，这表示Washington Mutual还得面对快速增加的冲销费用。

　　1983年进入Washington Mutual并在1990年出任执行长的Kerry Killinger，外界预估他仍将留在现在职位。Killinger与董事会成员交情良好，他们经常漠视外界对Killinger工作表现的批评，而在订定行政主管薪资时，他们也不把支应次贷损失资金以及法拍屋成本列入考虑。

　　Washington Mutual近几个月来采取一些措施来增加资金，其中包含削减股利、裁撤3000名员工，以及卖出37亿美元的特别股。但是Washington Mutual曾采取过许多错误策略，使公司状况愈趋摇摆不定。Killinger曾在次贷市场上大量投资，其中包含浮动利率抵押债券及低信用证明借款。

　　去年年底，Killinger表示次贷危机对他们来说或可能是个大好机会，因为竞将会减少，而有可能有助于他们进行并购。但事与愿违，除了损失达到新高，也让Washington Mutual停止许多次款放款业务。2004年，当抵押贷款业务一片兴盛之际Washington Mutual在抵押贷款避险的操作上的损失迼成年度获利下滑25%。Killinger此后大换管理团队，在12位顶尖管理人员中，三年来就已经换掉六位之多。