尽管监管表情日益严厉，民间金融仍按照自己的逻辑路线不断向前。从温州标会到东北接缝，从山西炒票到青岛顶账，民间金融玩家不仅有非凡的资金组织能力，而且表现出相当高的专业水平。从一般的资金融通起家，现在，他们已经开始细分市场，并以专业服务“扬名”。观察民间金融一路走来的过程，可以发现，敏锐于市场机会和需求，并迅速对这些需求作出反映，是民间金融得以生机盎然的最重要原因——而这，也正是现代管理学汗牛充栋试图教授的真谛之一。

　　成功青睐的，永远是离市场最近的人，不管这个人被经济学家和监管当局如何定义。

　　“多的时候，一个月能有8000万元左右的业务。”张先生(化名)是青岛一家房地产中介公司负责人，但他这里说的，却是公司去年末开始经营的新生意：帮助贷款到期不能还贷的企业“顶账”。

　　“在青岛，做得好的，也就三五个人。”张说，“顶账”生意的关键，在于你有能力成为银行和放款人中间的桥梁，而这个桥梁并非谁都能做的。当地的“顶账”老板中，有像张这样的房地产中介，也有个人；他们的共同点就是——一边“熟悉银行信贷部门的人”，一边又认识一群有钱人。

　　张透露说，除了青岛，在其接触的北京等其他地区金融机构中，也有如此操作的。不过还没有形成规模。

　　10天净赚1个点

　　下午快下班时，一家与公司有长期合作关系的银行到访，张办公室的门却关上了。

　　张的员工有些好奇——由于公司主要经营二手房抵押贷款，这些年和银行打交道已经成为家常便饭；由于长期合作，从去年开始，一些银行还会把部分不动产抵押物的贷前审查外包给他们，银行来人为啥如此神秘？

　　后来才知道，这次银行与老板接洽的，并非公司“主业”，而是帮助贷款到期公司“顶账”。张告诉记者，“顶账”生意只偶尔在公司洽谈，大部分时候会先约好时间，到“外面”找个地方聊。

　　“有些需要‘顶’的是贷款全部本金；也有借了1000万元，只有500万元的还款能力，需要‘顶’500万元的。”张说，有需求的企业，“顶账”资金大都集中在几十万元到几百万元之间，“有个别超过千万元。”

　　张虽然经营着自己的房地产中介公司，但他手头并没有那么多钱可用来“顶账”。通常，他会打一圈电话给自己的朋友，他们都是潜在的放款人。张的工作就是把其中那些愿意出钱“顶账”的人找到，然后把他们和贷款人、银行内部人士约在一起。张告诉记者，他很少跟不熟悉的人谈这个业务。

　　“最主要的就是商量借款利率。”张说，在当地，10天期的“顶账”业务，利率普遍在2个百分点左右。约定利息之后，由需要“顶账”的借款人——而不是银行签订借款协议，写下借条，约定时间归还本金和利息。

　　通常，在一笔业务的2个百分点利息收入中，张和放款人也会事先商定如何分成。“已经做过的生意中，都是一半一半。”一笔500万元的生意，10天能赚10万元，而张能够分得其中的5万元。

　　无风险买卖

　　照理，贷款到期无力偿还，应该是贷款企业紧张，“但是目前来找我的都是银行，借款人会和银行的人一起来。”

　　一位银行业内人士解释，这有点像前些年农信社流行的“借新还旧”——比如A企业还不上到期贷款，农信社会给B企业贷款；B企业拿到贷款以后转借给A企业，使A企业恢复还款能力。“他们之间会约定转贷费用或者其他酬劳方式。”

　　尽管贷款人和银行内部人一起来，但张并不太在意这些企业的还款能力、信用以及现金流等机构借款时必须考察的因素，也不太考虑它们所处的行业是否有发展前景。在“顶账”过程中，也不像一般金融机构那样要求抵押物或质押物作担保。

　　“如果借款人不能按约还上‘顶账’款项怎么办？”

　　张并不担心这个问题。

　　无论是银行还是企业找上门，“我们都会要求他们带上银行给这家企业再贷款的批文。”只有看到批文，而且批文贷款额度比原有贷款多，张才会组织资金替这家公司“顶账”。

　　如果没有批文，即使有抵押，张也不会“接活”。“如果抵押物合格，企业可以直接向银行贷款；如果抵押物是企业前一次向银行贷款时用过的，那对我们来说也没什么意义。”张解释说，万一公司破产清算，顶账人不是合法债权人，即使签订的借款合同有法律效力，按清算顺序看，顶账人也排在银行后面，拿到清偿款的希望微乎其微。