宁波海运  （600798 行情,资料,评论,搜索）受益行业高度景气

　　宁波海运主要经营我国北方煤港至浙江省及其以南沿海的电煤运输，运力规模在全国海运企业中位居前十名。其中，电煤运输占公司总运量比例在78%以上，收入在62%以上，其控股51%的宁波明州海运高速公路有限公司07年底已建成投产，未来将成为公司新的增长点。招商证券研究员首次给予其“推荐”的投资评级。

　　受航运市场繁荣的影响，沿海指数也将保持高度景气，预计2008年BDI将在8000点以上。公司电煤业务货源充足，从08年开始签订新的电煤合同，预计至少提价20%以上。由于电煤业务在一定时期内锁定运价，未来业绩受行业周期波动的影响较小。此外，公司投资并将参与经营的宁波市绕城高速公路西段位于宁波中心城西南，宁波绕城公路西段路线全长约42公里，设计速度120公里/小时，总投资约40亿人民币，预计08年高速公路业务收入将达2亿元，长期复合增长超过10%。

　　在整个海运业务高度景气的带动下，研究员预计宁波海运07、08年继续增长预期明确，预计07－09年公司收入复合增长将达到30%，净利润复合增长将超过50%。

　　皖维高新  （600063 行情,资料,评论,搜索）PVA业务盈利前景向好

　　日前皖维高新发布2007年度(1－12月)业绩预增公告，预计2007年全年累计实现净利润较上年同期增长70%－100%。平安证券研究员认为，公司08年PVA和纤维相关业务仍将向好，增长可期，给予公司“强烈推荐”的投资评级。

　　受高强高模PVA纤维国际市场供需关系变化的影响，公司主导产品之一高强高模PVA纤维表现好于预期；同时公司PVA业务经营状况良好，产品盈利能力增强；另外，公司PVA生产节能项目购置国产设备总额中符合抵免条件的15567486.01元抵免应纳企业所得税。上述因素使得公司业绩大大好于06年，根据公司公告，公司07年业绩为0.29－0.34元。

　　考虑到08年公司PVA和纤维相关业务仍将向好，09年投产的醋酐项目也将带来的新的利润增长点，公司未来发展可期。由于国内PVA生产企业大多采用电石乙炔法，生产1吨PVA大约需要2－2.2吨电石。电石价格目前保持较高的价格，推动了行业的PVA生产成本，导致了PVA产品价格的上涨。目前公司PVA产品的出厂价格保持在18000－18500元/吨，预计08年PVA产品均价将高于07年，相关业务也会保持较高的盈利水平。另外，高强高模PVA纤维供不应求的局面在08年也很难得到缓解，因而该业务仍将保持较好水平。

　　厦工股份  （600815 行情,资料,评论,搜索）步入业绩快速上升通道

　　中信证券  （600030 行情,资料,评论,搜索）研究员认为，管理得到改善后，厦工股份盈利能力得到提高，并由此带来各项业务发展空间的提升，公司目前内在价值低估，因而给予“买入”评级。

　　06年新领导层上任后，在机电集团支持下，公司进行了机构调整、人员优化、产品结构优化、狠抓产品质量、提高核心部件自制率等一系列改革，并且成效明显，公司主打产品装载机收入同比增长32%，高于行业增速，毛利率也由06年的12.0%提高到07年中期的15.4%。

　　研究员认为，未来几年我国固定资产投资仍将处于高位，城镇化建设、新农村建设、铁路、公路、港口、机场、水利等基础设施建设的投资仍将快速增长，因此未来几年装载机行业将平稳增长，增速可在15%左右。厦工股份凭借其多年来形成的竞争优势，未来增速有望高于行业平均水平。同时，考虑到公司产品结构调整，核心部件自制率提高和北方焦作基地成立等因素，预计未来两年公司装载机业务毛利率会逐年提高。

　　公司其他产品和出口业务快速发展。公司将大力发展挖掘机、叉车、小型工程机械和出口业务，考虑到下游需求和公司产品竞争力以及基数较低的因素，预计公司这几种产品都将得到快速发展，且随着产品产量增大，规模效应显现，产品毛利率也将逐年提高。

　　天威保变  （600550


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