2008年股市拉开序幕，短短3天的交易已经勾勒出今年股市基本走势和行情特点：指数涨幅不大，个股表现精彩。到上周五收盘，大盘重返5350点以及60日均线的上方，表明自4800点一带起步的跨年度行情仍在不断向上拓展空间。

　　大盘小涨 个股大涨

　　三天来，市场始终是股指小涨、个股大涨的局面。沪市3个交易日的涨幅分别上涨了47点、11点和41点，但分别有19家、27家和15家个股涨停。虽然上周五部分蓝筹股出现反弹，题材股部分回落，但八二行情的格局依然没有改变。

　　为何无论是前两个交易日权重股持续杀盘，或是上周五部分蓝筹股强劲反弹，众多题材股依然激情不减？原因有三：一是众多个股主力非常清楚，今年股市将有股指期货推出、创业板开设、巨量大小非解冻、Ｈ股和红筹股加速回归以及宏观调控等不确定因素，相对而言，一季度上述因素的影响较小；二是目前行情火爆的个股多数又是与港股关联度不大，与宏观调控关联度不大，相当多是经历了半年多调整的非基金重仓股，从而使这些个股的主力大大增加了轻大盘重个股的底气；三是部分基金也开始明白压低指数炒个股也许是今年的赚钱之道。

　　八二归来 顺理成章

　　近日，热点集中的题材股，无论是奥运板块还是军工、通信传媒等，从业绩、市盈率的角度看，明显不如众多蓝筹股。而且从近日人民币升值速率加快这个角度看，受益的应该是金融、地产等。

　　首先是因为金融、地产明显受到政策面的调控。前者受到从紧的货币政策影响，后者受到第二套房等政策组合拳的压力。其次是多数蓝筹股虽然经过较大的调整，但多数是含Ｈ股的Ａ股。而受到美股影响较大的港股一有风吹草动，对这些蓝筹股的拖累作用很大。例如前期走势极强的保险股近期连连走低就属于这种情况。另外，随着前段时间对基金规模的限制，以及近期基金重仓股的表现不佳，基金的力量已经大不如前。所以使重仓股梅开二度，对基金而言也许是心有余而力不足了。

　　机构博弈 决定热点

　　综观上述现象，说到底还是基金与私募基金、游资等社会资金之间的博弈。去年下半年的“一基独大”，导致了市场的蓝筹泡沫，而蓝筹泡沫的后遗症至今犹存。所以对基金来说，目前依然深陷其中，而去年一度被挤出市场的其他力量如今却已经兵强马壮，所以两者间的博弈谁更有胜算，已经不言自明。

　　从基金方面看，手里一大把权重股，虽然有的股价已经大幅下跌依然少有接手盘。从估值看，有的虽然已经比较合理，但毕竟处于下降趋势中，上档有层层套牢盘，重新转势向上非一日之功。这也许是尽管众多机构在2008年十大金股中连连推荐这些股票，市场却一点不给面子的深层次原因。

　　当然，从市场热点轮回规律看，去年上半年热点在题材股，下半年在蓝筹股，今年上半年再度转向题材股是顺理成章的。所以尽快调整思路、顺势而为也许是投资者2008股市的制胜之道。