虽然从CPI数据看国家控制通货膨胀压力的效果比较明显，而高企的PPI依然在严峻的提示着通胀压力的不容忽视和放松。虽然GDP增速放缓，但防通胀的同时也需要牺牲部分经济增长作为代价，我们认为下半年实施从紧货币政策和稳健财政政策的基调并不会改变。

　　经济政策走向近期成为市场的关注焦点，我们认为，这正是目前市场关注、关心和担心的中心所在，也是多空主力博弈的主要焦点。近期各种专家和学者不断强调未来宏观经济政策将继续“从紧”方向，使得机构投资者对货币政策的预期普遍转向悲观，近日来金融、地产股的持续大幅度调整已经将这种预期充分的表现出来。而市场预期一旦形成，改变起来会比较困难。另外，由于短期内从紧的调控政策并不会发生松动，未来股指上行压力不小的同时仍存在着一定的调整需求，投资者还是多看少动控制风险为宜。