郑棉6月18日继续延续前一交易日的涨势，低开高走。主力合约0709开于14305元，价格一路振荡上行，最高价14395元，尾盘以14385元收盘。成交总手数9290，持仓量31140手，日减仓164手。

      从日K线看，主力合约价格在均线之上，得到均线有力支撑。从5分钟K线看，合约0709的价格也已越过均线，上涨空间已打开。

      中国棉花协会15日发布的棉花形势月报显示：今年1-5月累计纱产量741万吨，较去年同期增长20.6%，纺织品服装累计出口573.5亿美元，同比增长15.6%。而今年前5个月累计进口棉花92.4万吨，较去年同期下降55%。今年全国植棉面积8164万亩，与去年基本持平。两相比较可以看出，棉花需求量还在持续上涨，供给量不很充足。

      据中国棉花信息网棉企商业库存调查结果显示，截至5月末，国内33%的企业已没有棉花库存，除个别公司库存量在万吨外，其他企业库存均不超过3000吨，不少企业仅有百吨库存。棉花采摘上市交易要等到11月份，那么现在的缺口只能由进口来弥补了。

上周国际棉花咨询委员会（ICAC）预计，2007/08年度全球棉花产量将下降1%至2510万吨，年末库存将减少10%至1100万吨（而2006/2007年度年末库存仅减少1%），棉花消费量将增加2.6%，至2680万吨。这一预测对全球棉花期市而言都是个利多消息。

另外，近年来中国棉纺、服装制造企业的日子已没有以前红火了。第一，自2005年汇率体制改革以来，这些企业的出口成本在逐年增加，增长速度日益放缓。第二，这些企业均是劳动密集型企业，本身利润率就不是很高，外国政府出于保护本国企业的目的，总是对我国的棉纺及服装产品进行配额限制或征收反倾销税，又加大了我国企业的出口成本。虽然中国政府有出口退税政策，但近年来我国的贸易顺差太大了，出于国际收支平衡的考虑，政府有可能会降低出口退税率，虽然现在消息还不确定，但影响已存在，若真的降低，那对棉纺及服装制造业将是雪上加霜。对棉花价格的影响也就显现了。所以投资者要密切关注。

     棉花形势月报显示，国内棉花销售已达八成已上，新疆棉销售九成以上。所以短期内国内棉花供求虽有缺口，但价格不会大幅波动，市场还是比较平稳，至于棉花价格的远期走势则要关注政府政策及棉纺等行业的未来发展趋势。

中经财讯:郭星月

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