近日美元走势挣扎于内外因的双重利空之下，就外部大环境而言，次级抵押贷款市场的
高违约率以及股市暴跌已经令其疲于应对，而国内经济亦不甚乐观——接踵而来的惨淡
基本面消息令美元不堪重负，兑欧元、日元均告下跌。

美国次级抵押贷款市场坏帐率不断攀升，多家贷款机构濒临破产，投资者对违约风波的
担忧已经演变为对整个美国经济的不信任，导致美元承压。

三菱日联信托银行汇市营业推展主任神保雄彦表示，市场的操作重点仍然以避险为主，
股市和美国经济走向是当前投资者关注的焦点，利差因素相对而言被摆在了次要的位置
。“还有许多人正在思考进一步降低风险的策略”。

另一方面，市场普遍不看好今日晚些时候将公布的美国消费者物价及信心指数，如果数
据真如预期般疲弱，恐将进一步加深美联储于今年晚些时候降息的市场预期心理，这也
成为压制亚太时段美元走势的一大因素。

澳大利亚ICAP公司首席经济学家兼投资策略师迈克尔·托马斯(Michael Thomas)指出，

“市场对美国经济强势心存疑虑，近期公布的经济指标较之以往略显疲弱，因此利空美
元。”

周五亚太市场，美元跌势不断扩大，兑日元下行跌破117，滑落至116.80/85，上周同期
为118.33。欧元/美元则触及1.33美元上方的3个月高点，最新报1.3306/09，隔夜纽约
市场尾盘报1.3238。同时，美元/瑞郎也下探至1.2085附近的3个月低点。

托马斯预计下个月欧元/美元将升至1.33，美元/日元将跌至115。

有调查显示，美国3月密歇根大学消费信心指数将从2月的91.3跌至89.0。

瑞银警告：欧元/美元强势不会长久

欧元/美元本周累计涨幅已经达到1.3%，3月13日时，2年期美国和德国国债收益率一度
跌至0.5841%，为2004年12月以来最低，而放眼过去的5年，有4年时间欧元/美元都呈上
扬态势，从2001年底的0.8895开始一路走高到目前1.3237附近。

尽管短期来看，美国的经济基本面以及近期的金融市场动荡可能还会进一步提携欧元/
美元走势，不过，瑞士银行提醒道，长期来看，欧元反弹势头已经接近尾声，风险和回
报率现在显示可以抛出欧元。个中原因是，之前货币对的走高源于美国贸易赤字高企以
及各国央行增持欧元，但现在，这些因素的支持作用已经逐渐消退。

据美国商务部3月9日数据，1月贸易赤字收窄到591亿美元，而在去年8月还曾到过历史
高点689亿美元。贸易赤字收窄有助于缓解资金流出美元 的压力，增强投资者持有美元
的信心。

而各国央行多元化储备可能冲击美元的说法广为流传，但多元化也许仅仅只是一大心理
影响因素，对美元的实质影响有限。去年以来，全球多 家央行传出储备多元化的消息
，但实际动作并不明显。事实上，全球美元储备仍在增长。IMF报告也显示，去年三季
度末，全球外汇储备总额同 比增长17%，逼近5万亿美元大关，其中美元储备同比增长
约14%。该报告从一侧面表明，多元化只是个心理影响因素。

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